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广东26选5开奖结果:降了5個基點!第四次LPR報價出爐,進一步下行還需壓銀行負債成本

中国福彩票广东26选5预测 www.xzxob.com 第一財經 2019-11-20 09:58:48 聽新聞

5年期以上LPR超預期下調5個基點,有助于降低剛需購房群體房貸成本,在當前穩增長前提下有利于房地產市場保持平穩發展。

繼昨晚央行釋放加大信貸投放、促進實體經濟融資成本繼續下行的重磅信號后,LPR利率迎來下調。

11月20日,央行公布LPR利率第4次報價,1年期LPR利率為4.15%,此前為4.2%,5年期LPR利率為4.8%,此前為4.85%,均下調5個基點。

中國民生銀行首席研究員溫彬表示,1年期、5年以上LPR均較上期下調5個基點,下調幅度與11月5日央行下調1年期MLF利率5個基點一致,從而明確了央行貨幣政策價格工具的傳導機制,表明央行政策利率變動對LPR變動將產生更直接有效的影響。

而對于此次5年期以上LPR超預期下調5個基點,溫彬表示,這有助于降低剛需購房群體房貸成本,在當前穩增長前提下有利于房地產市場保持平穩發展。

有專家分析稱,下調LPR利率有利于推動實體企業實際利率降低,在經濟下行壓力下,進一步加大加強逆周期調節。

LPR下調超過預期

預測LPR利率是否調整,已成為每個月市場的常規動作。這也從側面印證了,貸款市場報價利率已成為貸款利率引導風向標。

11月20日,LPR利率迎來改革后的第四次報價,1年期、5年期LPR利率均下調5個基點。在市場分析人士看來,此次下調5個基點,有利于推動實體企業實際利率降低,在經濟下行壓力下,進一步加大加強逆周期調節。

由于10月新增人民幣貸款回落幅度超出預期,不少專家分析認為,11月1年期LPR報價利率將恢復下行態勢,有可能小幅下調5至10個基點,以提高銀行信貸投放能力。“10月份新增貸款的規?;繁認陸?,供需關系得到重新定義,這有助于LPR重新進入下行通道。”光大證券固收首席分析師張旭稱。

四次LPR報價

(數據來源:全國銀行間同業拆借中心)

自8月LPR形成機制改革后,截至目前LPR共進行了4次市場利率報價。除了10月外,其他月份1年期LPR利率均出現了小幅的下行,而5年期以上LPR利率則是第一次下調。

張旭分析,10月份LPR利率沒有下降,其中一方面原因是9月份新增貸款較多,使得貸款的供需關系產生了微妙的變化,也使得商業銀行具有了更多的議價權。

11月19日,央行行長易綱在召開金融機構貨幣信貸形勢分析座談會上表示,要發揮好貸款市場報價利率對貸款利率的引導作用,推動金融機構轉變貸款定價慣性思維,真正參考貸款市場報價利率定價,促進實際貸款利率下行。要繼續推進資本補充工作,提高銀行信貸投放能力。

會議強調,金融部門要提高政治站位,發揮好銀行體系為實體經濟提供融資的關鍵作用。

此前,為推動LPR應用,監管對于不同銀行設定了“358”、“58”的進度要求。目前來看,進展超過預期。

以市場化改革的方式促進降低企業貸款實際利率的效果初步顯現。11月16日,央行發布《2019年第三季度中國貨幣政策執行報告》(下稱《報告》)披露,8月、9月在LPR基礎上減點的貸款比例分別為15.6%和16.4%,持平的比例較低,分別為0.3%和0.6%,在LPR基礎上加點的情況較多,分別為84.1%和83.1%。同時,9月新發放企業貸款利率較2018年高點下降0.36個百分點。

對于此次5年期以上LPR超預期下調5個幾點,溫彬表示,這有助于降低剛需購房群體房貸成本,在當前穩增長前提下也有利于房地產市場保持平穩發展。

《報告》強調,按照“因城施策”的基本原則,落實房地產長效管理機制,不將房地產作為短期刺激經濟的手段。

《報告》表示,下一階段,將繼續做好LPR報價和運用工作,引導和督促金融機構合理定價,進一步打破貸款利率隱性下限,疏通市場利率向貸款利率的傳導渠道,并抓緊研究出臺存量貸款利率基準轉換方案。同時,維護好存款市場競爭秩序,保持銀行負債端成本基本穩定。

降準、降息仍可期

面對持續加大的經濟下行壓力,央行逆周期調節力度正在不斷加碼。

央行上述會議指出,金融部門要提高政治站位,實施好穩健的貨幣政策,加強逆周期調節,加強結構調整,進一步將改革和調控、短期和長期、內部和外部均衡結合起來,用改革的辦法疏通貨幣政策傳導,發揮好銀行體系為實體經濟提供融資的關鍵作用,促進經濟金融良性循環。

為緩解經濟下行壓力,央行近期動作頻頻,向市場釋放流動性。特別是進入11月以來,央行采取多種方式降低銀行體系的資金成本,提振市場信心。

11月5日,央行開展MLF操作4000億元,期限為1年,中標利率為3.25%,較上期下降5個基點;11月15日,對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點,釋放長期資金約400億元;11月15日,央行開展MLF操作2000億元;11月18日,央行以利率招標方式開展了1800億元逆回購操作,中標利率為2.50%,較上一期下降5個基點;11月19日,財政部、央行以利率招標方式進行了2019年中央國庫現金管理商業銀行定期存款(五期)招投標,中標總量500億元,中標利率降低到3.18%,下降了2個基點。

在一系列動作推動下,資金面數據釋放出資金寬松的信號。11月19日,上海銀行同業拆放利率Shibor全線下行。

易綱強調,要繼續強化逆周期調節,增強信貸對實體經濟的支持力度,保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速與國內生產總值名義增速基本匹配,促進經濟運行在合理區間。要堅持推進結構調整,立足當前、著眼長遠,用改革的辦法優化金融資源配置。

不過值得注意的是,在8月推出LPR改革并推廣、LPR連續兩個月下行后,一般貸款加權平均利率并未下行反而上行,這一矛盾出乎意料。

央行數據顯示,9月,貸款加權平均利率為5.62%,比6月下降0.04個百分點,但一般貸款加權平均利率為5.96%,比6月上升0.02個百分點,環比未降。

中信證券研究所副所長明明認為,要引導貸款利率進一步下行還需進一步壓低銀行負債成本。“銀行貸款定價不是簡單跟隨基準利率的變化而變化,還需要綜合考慮負債成本、凈息差等。在銀行負債成本沒有明顯變動的情況下,商業銀行難有動力大幅壓縮凈息差,甚至LPR報價都難以進一步下行。”

《報告》強調要“主動維持常態貨幣政策地位”。明明表示,這意味著央行在把握貨幣政策操作節奏和力度上更加精準、力求效率。后續可能的組合是:一、降息幅度小,例如此前MLF操作利率小幅下調;二、OMO利率調整繼續后延,將原本一次性降息(即MLF和OMO同時降息)轉變為兩次降息(MLF和OMO先后降息);三、繼續定向降準;四、其他諸如MLF、再貸款、再貼現、PSL等機構性貨幣政策工具,以及MPA考核等;五、創設其他機構性貨幣政策工具,例如CBS、TMLF等。

責編:林潔琛

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